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创业板“估值杀”难止步 基金经理转向绩优股

日期:2019-06-14?|? 作者:本站原创?|? 103 人围观!

创业板“估值杀”难止步 基金经理转向绩优股

  曾几何时,以拥抱“成长股投资”为傲的,在结构性转型的大旗下,通过长期给予众多“成长股”高估值的投资模式而赚得盆满钵满。

但近期频遭重创,不少带着“成长股”光环的个股,因业绩不达预期导致股价“闪崩”,逼迫基金经理重新审视。

越来越多的基金经理表示,未来市场的博弈会更多地朝价值投资方向发展,业绩与估值相匹配的绩优股才是值得长期投资的对象,而“伪成长股”的高估值终将被戳破。   高估值难持续  对于创业板近期的,多数基金经理将其归咎于业绩不达预期,这种对于“伪成长股”的“估值杀”或在一定时间内持续。   海富通基金经理施敏佳表示,上周末半相继出炉,业绩低于预期的公司集中在,导致创业板17日重挫。

今年以来的投资逻辑大多遵循“业绩为王”的主线,创业板成分公司过去几年依赖大规模收购兼并业务扩张的光景不再,一旦传统业务业绩不达标,股价必然遭遇重创。

综合政策面和技术面,对创业板短期内持谨慎态度。   认为,创业板中报业绩预告不及预期,可能是此次创业板大跌的一大原因,而业绩的预期差在结构行情中的作用更明显。 中报预披露接近尾声,和创业板业绩增速双降,而近期股价表现与其盈利预期变动相关性高,全部A股的盈利增速预期在2017年是逐季下行的,这种背景下市场给予盈利不达预期的“惩罚”较强,盘中“闪崩”股就是佐证。   付琦指出,在上周召开的全国金融工作会议中,鼓励发展多层次,扩大直接融资比例,发展、区域性股权市场,建设普惠金融体系,服务小微企业等提法,会在一定程度上弱化创业板在资本市场中的地位,大大降低“”的炒作空间,这些均对17日施加了影响。

创业板回调幅度较大的根源在于业绩。

当前,创业板处于从高位回落的过程中,尚未走出“熊市”形态。   深挖业绩确定性  面对着创业板高估值难以为继的现状,基金经理将投资思路聚焦在业绩确定性更高的绩优股身上。   光大保德信基金表示,下阶段操作策略上,应该关注投资的“性价比”,核心逻辑为流动性缓和下,市场风格扩散至估值和业绩能够动态匹配。 回顾二季度“利率跑得比基本面更快”的情况,市场抱团低估值、高ROE的消费白马龙头,而下半年利率上行斜率较二季度缓和,意味着估值和业绩能够动态匹配。 同时,具备全球估值比较优势的价值品种料有所表现,风格由消费白马向PB-ROE配置象限左下方的区间“迁移”,建议关注配置金融、地产、汽车等低估值龙头,在主题投资方面以国改及“”为主。

  建议,关注业绩确定性高的价值股。 以银行为主的大金融板块,地产、P、建筑和基建为主的大建筑板块,家电、白酒和为代表的大消费板块,会在中脱颖而出。

表示,A股总体估值趋于合理,市场将更加重视对企业实际业绩增长的要求,估值合理且增长确定性较高的个股值得关注。

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